PRIVATIZATION OF STATE-OWNED ENTERPRISES IN UZBEKISTAN: CHALLENGES AND OPPORTUNITIES THROUGH IPO/SPO MECHANISMS
DOI:
https://doi.org/10.55439/EIT/vol13_iss3/674Keywords:
State-owned enterprises (soes), privatization, initial public offering (ipo), secondary public offering (spo), capital market development, corporate governance, Uzbekistan economy, stock exchange reform, foreign investment, retail investors, public sector reform, transparency and disclosure, market infrastructure.Abstract
This study explores the privatization of state-owned enterprises (SOEs) through Initial Public Offerings (IPO) and Secondary Public Offerings (SPO), with a focus on Uzbekistan's evolving capital market. Drawing on international experiences from countries such as Korea, China, India, and Turkey, the research highlights how SOE listings can enhance corporate governance, attract foreign investment, increase transparency, and stimulate overall economic development. The article analyzes Uzbekistan’s current market environment, including government-led reforms, investor base limitations, weak listing infrastructure, and challenges in disclosure and corporate governance. While recent initiatives demonstrate a strong governmental push for IPOs of major SOEs, the study identifies systemic barriers such as insufficient institutional investors, underdeveloped underwriting practices, and a lack of market awareness among retail investors. The paper concludes with actionable recommendations, including phased IPO implementations, capacity building for investment banks, strengthening disclosure practices, and fostering public interest in equity investment. The findings aim to support Uzbekistan’s strategic transition from a state-led to a market-oriented economy through sustainable and well-managed privatization programs.
References
Oliver Wyman(2021), Листинг государственных предприятий в странах с формирующейся и развивающейся экономикой: Уроки, извлеченные из 30 лет успехов и неудач, Всемирный банк
Международный банк реконструкции и развития/Группа Всемирного банка (декабрь 2023 г.), Оценка интегрированной системы государственных предприятий Узбекистана (ИСОЭФ)
Умиджон Абдуллаев (май 2018 г.), Государственные предприятия в Узбекистане: Подведение итогов и варианты будущего, Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР)
Умиджон Абдуллаев (январь 2020 г.), Государственные предприятия в Узбекистане: Подведение итогов и некоторые приоритеты реформ, Институт Азиатского банка развития 1068
Зуфар Ашуров (2014), Корпоративное управление в Узбекистане: Особый акцент на наблюдательной роли совета директоров в сравнении с немецкой практикой, Корпоративное управление: Роль, обязанности и состав, Том 10, Выпуск 3
ОЭСР (2016), Расширение владения государственными предприятиями: Сравнение практик управления
Международный банк реконструкции и развития/Всемирный банк (2023), Государственные предприятия (BOS) и развитие частного сектора
Отабек Нарзиев (июнь 2021 г.), Государственные предприятия Узбекистана: прошлые реформы, существующие проблемы и перспективы на будущее, Американский журнал политических наук, права и криминологии (ISSN - 2693-0803)
Nicolo', G., & Andrades-Peña, F. J. (2024). Влияет ли корпоративное управление на практику раскрытия информации об экологических, социальных и управленческих аспектах на государственных предприятиях? Международное исследование. Корпоративная социальная ответственность и экологический менеджмент, нет.
Саня Боркович и Питер Табак (2020), Экономические показатели государственных предприятий в странах с развивающейся экономикой, доклад Европейского банка
Рабочая группа ОЭСР (2003), Приватизация государственных предприятий: Обзор политики и практики в странах ОЭСР
Суннита Кикери (2020), Приватизация государственных предприятий, The Governance Brief, ISSUE 47
Саид Гулямов, Отабек Нарзиев, Садокат Сафоева и Джахонгир Джураев (2021), Роль государства и развитие рынка ценных бумаг в Узбекистане, Американский журнал политических наук, права и криминологии, (ISSN - 2693-0803)
Уильям Л. Меггинсон и Мария К. Бучкова (2000), Влияние приватизации на развитие рынка капитала и индивидуальное владение акциями, NOTA DI LAVORO 53.2000
Шици Ву (2024), Анализ финансового воздействия реструктуризации и листинга государственных предприятий, Основные направления в бизнесе, экономике и управлении, том 24
